Коли держава бере в борг у власних громадян під конкретну мету — захист країни, — з’являються саме такі папери. Військові облігації вже стали для багатьох українців одночасно гаманцем, що працює на перемогу, і досить привабливим фінансовим інструментом. Гроші, вкладені в них, перетворюються на снаряди, дрони, броню, ліки — і водночас повертаються до власника з відсотками, які часто перекривають інфляцію та банківські депозити.
Механізм простий, але потужний: ви позичаєте Міністерству фінансів певну суму на фіксований термін, а держава гарантує повернення номіналу плюс дохід. З березня 2022 року цей інструмент залучив сотні мільярдів гривень, і потік не слабшає навіть у 2025–2026 роках.
Як влаштовані військові облігації та чим відрізняються від звичайних ОВДП
По суті військові облігації — це різновид облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП). Головна відмінність криється в цільовому призначенні: кожен гривневий, доларовий чи євровий папірець іде виключно на оборонні та пов’язані з ними соціальні потреби держави під час воєнного стану.
Емітент — Міністерство фінансів України. Гарантія — повна та безумовна від держави. Номінал однієї облігації фіксований: 1000 грн, 1000 доларів США або 1000 євро. Терміни обігу зараз коливаються переважно від 1 до 2,5 років, хоча трапляються й довші випуски.
Дохідність формується двома способами:
- купонні виплати — періодичні відсотки (зазвичай щоквартально або раз на півроку);
- дисконт — купуєте дешевше за номінал, а погашають за 100%.
У 2025–2026 роках переважають купонні гривневі папери зі ставками 15–17,5% річних, а в окремі періоди дохідність сягала навіть 19%. Валютні випуски дають скромніші 3–5,5%, зате захищають від девальвації.
Чому саме військові облігації стали популярними серед українців
Звичайні депозити в банках давно не встигають за інфляцією та ризиками. А тут одночасно кілька сильних мотивів збігаються в одній точці.
По-перше, надійність. Держава не має права не виконати зобов’язання за ОВДП — це один з найпріоритетніших боргів. По-друге, ліквідність: облігації можна продати на вторинному ринку раніше терміну погашення. По-третє, податкові пільги: для фізичних осіб дохід від військових ОВДП звільнений від податку на доходи та військового збору.
А головне — відчуття прямої причетності. Кожна куплена облігація буквально перетворюється на частину бюджету оборони. Не абстрактний платіж, а цілком конкретні боєприпаси, автомобілі, тепловізори чи евакуаційні машини.
Поточна дохідність та як вона змінювалась у 2025–2026 роках
Станом на початок 2026 року гривневі військові облігації пропонують номінальну дохідність від 15,07% до 16,35% річних для випусків із погашенням у 2026 році. Довші папери іноді дають до 17,2%. Валютні інструменти стабільно тримаються в діапазоні 3,8–5,2%.
Для порівняння: середня ставка за гривневими депозитами в банках коливається біля 10–12%, а інфляція все ще залишається суттєвою. Тому для тих, хто готовий заморозити кошти на рік-півтора, військові облігації часто виглядають значно привабливіше.
Важливий нюанс: дохідність на первинному аукціоні та на вторинному ринку може відрізнятися. На вторинному ринку ціни коливаються залежно від очікувань щодо облікової ставки НБУ та загальної ситуації в економіці.
Як купити військові облігації — покроково для новачків і досвідчених
Процес став максимально доступним. Більшість українців роблять це за дві хвилини в смартфоні.
- Оберіть платформу: застосунок «Дія», Приват24, monobank, ПУМБ, Sense Bank, Ощадбанк чи інший банк-первинний дилер.
- Відкрийте рахунок у цінних паперах (у більшості додатків це відбувається автоматично під час першої покупки).
- Перегляньте актуальні випуски — назви часто символічні: «Амвросіївка», «Вугледар», «Скадовськ» тощо.
- Вкажіть кількість облігацій (від 1 шт.) та підтвердьте операцію.
- Гроші списуються з картки, а цінні папери зараховуються на ваш рахунок у депозитарії.
Через «Дію» процес найпростіший — без комісій і з мінімальним порогом. У банківських додатках іноді зручніше відстежувати весь портфель і продавати папери достроково.
Переваги та ризики — чесний розбір
Сильні сторони очевидні: висока дохідність порівняно з депозитами, нульові податки для фізосіб, повна гарантія держави, можливість підтримати армію прямим чином. До того ж облігації — це спосіб зберегти купівельну спроможність коштів у гривні, коли інші варіанти здаються ненадійними.
Ризики теж є. Основний — інфляційний. Якщо інфляція різко зросте, реальна дохідність може стати нижчою за очікувану. Другий — зміна облікової ставки НБУ: якщо ставка падає, ціни облігацій на вторинному ринку зростають, але нові випуски стають менш прибутковими. І, звісно, макроекономічна нестабільність — хоча держава робить усе, щоб уникнути дефолту за внутрішнім боргом.
Типові помилки інвесторів у військові облігації
Ось найпоширеніші промахи, яких припускаються навіть досвідчені люди.
- 🌡️ Купують лише найдовші терміни, не враховуючи власну ліквідність — якщо гроші знадобляться раніше погашення, доведеться продавати на вторинному ринку, можливо, зі збитком.
- 💸 Ігнорують валютні випуски — для тих, хто хоче зберегти заощадження в твердій валюті, доларові та єврові облігації часто виявляються вигіднішими за депозит у валюті.
- ⚖️ Не порівнюють ефективну дохідність (YTM) — номінальна ставка може вводити в оману, якщо облігація купується не за номіналом.
- 📅 Чекають «ідеального моменту» — ставки поступово знижуються, тому затримка часто коштує втрачених відсотків.
- 🔒 Забувають про диверсифікацію — класти всі гроші лише в один випуск або лише в гривню — це підвищений ризик.
Уникати цих пасток неважко — достатньо витратити 10–15 хвилин на вивчення поточного календаря випусків і власних фінансових цілей.
Куди рухається ринок військових облігацій у найближчі роки
Поки триває воєнний стан, інструмент залишатиметься затребуваним. Мінфін регулярно додає нові випуски, часто з промовистою символікою — назви звільнених чи прифронтових міст стають нагадуванням про мету. Обсяг залучених коштів уже перевалив за два трильйони гривень з початку повномасштабного вторгнення, і тенденція зберігається.
Для інвесторів це означає стабільний потік пропозицій із конкурентною дохідністю. Для держави — надійний канал фінансування оборони без надмірного тиску на міжнародних кредиторів. А для звичайних людей — можливість поєднати турботу про власний капітал із реальною допомогою фронту.
Кожна нова облігація в портфелі — це маленький крок до дня, коли назви випусків перестануть бути символами болю, а стануть просто частиною історії великої перемоги.
